合约玩家必读：永续合约是如何运作的？

为简单起见，本文中的永续合约均基于 OKEX。 如有必要，BitMex 永续合约将在后面进行说明。

永续合约和交割合约的区别，光看名字就知道了。 永续合约没有交割日BTC永续合约，永不过期，即每周五和当日当周合约、下周合约和季度合约之间不会强制平仓。 适合想做长线和超长线的玩家。

与交割合约相比，永续合约【交割】少，同时【结算】多。

这里的结算与下周合约和季度合约每周五4点结算是同一个概念，将未实现盈亏转为已实现盈亏。 由此产生的利润可以灵活使用（加仓或转出）。

不同的是，永续合约每八小时结算一次。 根据OKEX规则，结算时间为每天8:00、12:00、20:00。

另外，这里必须要注意的是永续合约中的【资金费】问题。

资金成本

资金费用实际上是利息。 在市场情况下，只有多头和空头头寸。 当多头头寸占优势时，多头会将兴趣传递给空头，反之亦然。

资金费=持仓价值*资金费率，当资金费率为正时，多头支付空头； 当资金费率为负时，空头支付多头。 引自OKEX永续合约交易说明。

关于利益的问题，需要你再三慎重。 因为有时候在多头贴水的情况下，并不代表市场会以多头为主。 而有的时候，光是吃利息，就可以获得可观的利润。

▼ 以BTC0627-BTC0702行情为例。

如下图所示，在此期间，趋势非常明显地向下。 但这段时间的资金费率一直保持正值。 根据图中的利率计算，空头仅收取利息即可获得0.015左右的利润。

这意味着，假设您在此期间使用0.01 BTC开空，无论预测行情的利润如何BTC永续合约，您都有可能仅通过利息就可以将利润翻倍。

同时，对于多头来说，即使开仓的点位很好，这里也会因为支付利息而退出一部分利润。

★ 永续还有两种模式：全仓保证金和逐仓保证金。

跨仓时：结算时的资金费用将从账户现金余额中扣除。 此时强平价格会随着保证金的增减而变化。

隔离时：资金费用优先从账户可用保证金中扣除（不是已用保证金）。

全仓模式简单易懂，逐仓模式具体规则如下。

是不是有点乱？ ？ ？

总之就是

你有两个大大小小的钱包，代替了永续合约。 你要用小钱包买东西，大钱包放在第一位。 大钱包里的钱可以随时取出，但是小钱包里的钱只有决定不买后才能取出。

因为懒得计算，所以骑士会果断选择全站位模式。 以上是对规则的一般解释。 因为大部分合约相关的人都不是很了解合约的规则，所以写了这篇文章，希望能让大家对永续合约有一点了解。

跟随骑士的脚步，做一个理性的、有思想的投资者！

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