比特币期货首发：飙升 3000 美元三度触发熔断

北京时间周一上午比特币是期货吗，芝加哥期权交易所（Cboe）比特币期货上线交易，比特币正式在华尔街迎来里程碑时刻。

Cboe 明年 1 月交割的比特币期货开盘价为 15,000 美元，随后迅速上涨，期间触发了 3 次熔断。当前报价为$18,320，成交量为1,846手。

（上图来自Cboe官网）

北京时间9点35分，比特币期货大涨逾10%后，芝加哥期权交易所表示，由于波动较大，暂停交易两分钟； 11:05，涨幅进一步扩大至20%，Cboe再次宣布停牌； 11:35，Cboe今日第三次宣布停牌。

比特币现货价格也大幅上涨。根据Bitfinex平台的报价，在期货交易开始后的前五分钟内，比特币从14468美元上涨至15647美元，涨幅超过1000美元，涨幅为8%。当前比特币现货价格进一步上涨至16289美元，较比特币期货交易开始上涨13%。

Cboe 比特币期货合约以现金结算，价格基于 Gemini 交易所的比特币美元拍卖价格。 Gemini Exchange 是由 Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss 兄弟拥有和运营的虚拟货币交易平台。

Bloomberg 数据显示，在交易的前 7 分钟，交易量不到 120 手。 1手Cboe比特币期货为1比特币，最小价格波动区间为10美元。

比特币在上周冲刺至 20,000 美元后进入多日修正。就在Cboe比特币期货正式上线前十几个小时，Bitfinex平台的报价显示，比特币价格一度暴跌近15%，跌破1.$30,000。

交易之初，Cboe官网一度瘫痪。截至发稿，Cboe官网首页可以正常访问，但比特币期货价格显示页面仍然无法访问。

“前进”华尔街

今年以来，比特币价格持续飙升，其市值先后超过了Netflix、摩根士丹利、高盛、迪士尼、通用电气等知名上市公司的市值。根据 CoinMarketCap 数据，比特币最新总市值已达 2620 亿美元。

比特币冲破天空的势头让不少投资者尝到了甜头，但对于正规金融机构来说，却一直没有合适的渠道涉足。为了解决这个“痛点”，芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所在推出比特币期货的跑道上展开了一场公开和秘密的战斗。

CME早在今年10月就在官网发布了“预测”，并在12月1日CFTC审核后宣布将于12月18日推出比特币期货交易。当时Cboe的态度是“产品仍在审核中，我们将尽快给您满意的答复。

12月5日，Cboe的产品也比CME提前一周亮相。根据 Cboe 的公告，其比特币期货将于 12 月 10 日在 Cboe 的期货交易所（CFE）正式上市。

作为一个全新的事物，随着比特币期货即将推出，华尔街的反对声也越来越大。

期货行业协会 (FIA) 最近致函商品期货交易委员会 (CFTC)，表示反对推出比特币期货。作为美国期货行业最重要的游说组织，FIA的成员包括大量的银行。在他们看来，美国金融体系根本没有准备好推出比特币期货。

信中提到，如此仓促推出比特币期货并没有实现完全的透明度和公众舆论。 “我们认为，在发布这些产品的发布许可之前，没有征求所有相关交易所的风险评估委员会的意见。”

价格波动给期货交易造成障碍

华尔街新闻如前所述，CME和Cboe都会为比特币期货交易设置熔断机制，比特币每天数千美元的波动可能会多次中断交易。

Cboe的熔断机制是，价格涨/跌达到10%，暂停交易2分钟，价格涨跌达到20%，暂停5分钟。

CME 将比特币期货的波动限制在三个级别。当日内交易价格较前一交易日收盘上涨/下跌7%和13%时，可暂停交易2分钟后恢复交易。当波幅达到 20% 时，全天的交易可能就此结束。

财经博客 Zerohedge 估计，如果采用上述 CME 规定，仅美国时间这个星期四，比特币将不得不多次暂停交易，开盘后不到两小时跌幅已达到 7%。一个小时后下跌了13%，在下跌20%之后，当天比特币一次又一次反弹，此后一直上涨到触及20%熔断时的六倍。

此外比特币是期货吗，在比特币期货上线过程中，一个值得注意的细节是芝商所规定的期货合约定价基准是芝商所设定的比特币参考利率（BRR：Bitcoin Reference Rate）。 .

这个 BRR 是从哪里来的？华尔街新闻《编辑之选》此前曾提到，这个参考价格是根据几家比特币交易所的交易价格加权平均价格计算得出的。目前这些交易所包括：Bitstamp、GDAX、itBit和Kraken，但恰好是全球最大、流动性最强的交易所Bitfinex的交易价格，不包括在内。

显然，CME 可能不希望“实物”比特币的交易影响和主导期货价格（加入 Bitfinex 后，由于权重较大，价格将由平台的交易价格主导），而是，他们希望通过期货交易来影响比特币的价格，进而通过在传统金融体系中的交易来“控制”传统金融体系之外但具有金融属性的比特币价格。