避险投资引爆比特币 中国投资者意外观望

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避险投资引爆比特币牛市 中国投资者意外“观望”

本报记者陈志上海报道

“今年涨幅最大的产品不是看涨的美股，也不是已经见底的A股市场，也不是持续上涨的原油期货，而是比特币。” 一位比特币投资者自豪地告诉记者。

截至5月13日21:00，比特币价格徘徊在年内新高7322.10美元附近，较年初涨幅超过90%。

在前述比特币投资者看来，此次比特币久违的大涨，是因为Facebook、摩根大通、富达投资等众多互联网机构和金融机构正在加速布局虚拟数字货币托管交易，这可能给比特币带来了巨大的增量资金进入市场。 另一方面，“归功于”近期中美贸易摩擦升级，再次充分展现了比特币的避险功能，导致比特币连续12个交易日上涨。 盛宴。

“不过，随着比特币价格迅速突破7000美元，比特币交易市场目前正进入敏感期。” 一位从4月份开始参与比特币投资的美国宏观经济对冲基金经理直言对记者说。 从去年开始，比特币价格多次冲上6000美元都没有成功，导致在这个价格区间附近积累了大量的锁仓。 现在比特币已经突破了7000美元的整数关口，这些锁仓是否会随着趋势解除，一定程度上会影响到比特币。 这轮上涨行情是否戛然而止。

值得注意的是，随着比特币价格持续快速上涨，多国央行高层纷纷站出来给比特币的避险投资“泼冷水”。

5月9日，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在“欧洲央行青年对话”活动中表示，比特币等数字加密货币不是真正的货币，而是资产。

“欧洲央行支持欧元，谁支持加密货币？ 所以它们是风险非常非常高的资产，正如你所看到的，它们的价值是疯狂的。 眼下，它们对我们的经济影响是巨大的，因此我们倾向于将它们视为风险极高的投机资产。”马里奥德拉吉直言。

日本央行行长黑田东彦当天也表示，加密资产不属于法定货币范畴，极不稳定。 同时比特币需要投资吗，加密资产基本不用于支付结算，而是用于投机。

“但现在市场似乎选择无视多国央行高层的警告，因为中美贸易摩擦升级引发的全球股市存在回调风险，避险资产飙升。”避险投资，这让比特币投资者看到了新的价格、新高和短期利润空间。 上述美国宏观经济对冲基金经理指出。

避险投资更喜欢比特币而不是黄金

出乎几位对冲基金经理意料的是，随着5月份中美贸易摩擦的升级，整个金融市场突然将比特币视为最佳的避险投资天堂。

自5月4日以来，比特币价格累计涨幅超过26%，远超同期传统避险资产黄金（1.2%）和10年期美国国债（3.95%）的涨幅。

原因是大量投资机构看到比特币比黄金和美国国债更具避险投资优势。

以黄金为例，多项对冲基金调查发现，不少金矿商趁年初大型投行看好金价，加大投资力度，开采更多黄金。弥补往年高价买矿的“损失”。 受今年金价上涨影响，日本投资者高价抛售黄金，黄金供需关系保持相对稳定，限制金价上涨，无法吸引避险资金的投资注意力。

由于美国国债收益率偏低（高债价），加之市场普遍预期美联储下半年可能不会如市场预期那样选择降息，美债价格有上涨空间涨幅也有限。

相比之下，当时在 5700 美元左右的比特币，仍较 19000 美元的历史高点下跌了 70% 以上。 此外，Facebook、摩根大通、富达投资等多家互联网机构和金融机构正在加速虚拟数字货币托管交易布局，或为比特币带来巨大的增量资金，预计明年下半年减产一年前发酵。 因此，比特币在避险投资方面比黄金和美债更有优势和劣势。 价格爆发性反弹。

上述4月以来一直增持比特币的美国宏观经济对冲基金经理向记者透露，最初之所以增持比特币，主要是为了对冲美股高位回落的风险。水平。 中美贸易摩擦升级，基金已经将比特币作为单独的避险资产进行配置。

“虽然我们的比特币配置不高，只有3%左右，但目前避险投资收益不错，几乎创造了60%以上的收益。” 他透露。 事实上，他的比特币配置比例是保守的。 近期，他听说一些对冲基金鉴于中美贸易摩擦升级，减持美股、大宗商品等风险资产超过15个百分点，并将这些资金全部配置到比特币上。 .

越来越多的美国机构投资者开始增持比特币作为避险资产配置的首选，导致比特币在美国虚拟货币OTC市场的溢价率快速攀升，带动了比特币价格的上涨。比特币继续突破6500、6800、7000美元等多个整数关口。

根据富达投资的最新调查，目前超过 50% 的美国机构投资者认为数字资产可以在他们的投资组合中发挥作用，22% 的机构投资者已经拥有某种形式的数字货币。

这也让不少比特币投资者猜测，这一波比特币价格的上涨主要是机构投资者增量避险投资资金入场推动的。

“但据我了解，大部分机构投资者将比特币作为避险资产加仓，同时防范比特币价格高位下跌的风险，因此将比特币期货设置在7500美元附近。” -8000通过芝加哥商品交易所大量空头进行套保，因为他们知道随着比特币价格突破7000美元，之前持有的积压股票的平仓意愿会增加，所以他们永远不会愿意为别人做婚服，”这位美国宏观经济对冲基金经理指出。

探寻中国资本“对眼”的成因

值得注意的是，中国资本似乎并未对比特币的快速崛起起到推波助澜的作用。

“毕竟大多数中国比特币投资者的持仓成本都比较高，加上去年以来比特币价格的持续下跌，使得市场的抄底情绪极度低落。因此，面对这一波比特币的上涨行情价格，大部分中国投资者考虑的更多，是能否脱盘离场，而不是靠抄底追底。 国内某虚拟加密货币投资机构负责人向记者分析，这使得以人民币计价的比特币场外交易溢价率在5月初处于较低水平，直到5月13日比特币成功后才回升突破6800美元比特币需要投资吗，但溢价率几乎维持在2%至3%之间。

在他看来，随着比特币一举突破7000美元，中国投资者的心态也出现了分化。 在此之前，大多数中国投资者都计划一旦摆脱陷阱就离开市场。 中美贸易摩擦升级导致A股高位震荡缺乏新的赚钱效应。 他们更愿意等待比特币进一步上涨，然后再获利离场。

“市场的贪婪情绪突然再次高涨。” 负责人直截了当地说道。 近期，比特币价格持续走高，不小心引爆了矿机生意。 此前，部分矿机因比特币价格暴跌而无人问津，但从4月份开始，不少中国资本开始采购矿机，为“挖矿”赚钱做准备。

根据虚拟加密数字全球市场分析师 Alex Krüger 的说法，目前高效比特币挖矿业务的收支平衡成本约为 3,550 美元。 如果比特币价格继续上涨，矿工的挖矿收益很可能会回到几年前的水平。

记者从多方渠道获悉，这也带动了国内部分矿机厂商开展“期货矿场”业务，即矿场运营商在矿场建设前与大量投资者签订协议，后者将提供资金或设备作为第一笔投资。 建设矿场的资金将由前者运营挖矿，“分享”挖矿收益。

“之前这种期货矿场模式也被忽视，但最近比特币的上涨让这种运营模式更加活跃。” 国内一位矿机卖家向记者指出，其实这种期货矿场的商业模式风险并不低。 如果矿场经营者在水资源丰富的时期（水电成本低）高估了挖矿收益，然后大量集资扩大挖矿能力，实际收益可能远低于预期收益，甚至亏损。

“除非比特币价格持续突破8000美元，否则主流矿机厂商是不会量产新矿机的。因此，这些矿场运营商很可能会遇到实际矿机数量低于预期的情况，从而导致投资者'实际回报。大幅稀释。“ 他想。 但出乎他意料的是，尽管他一再提醒投资风险，但国内不少新投资者仍愿意在期货矿场模式上投入大量资金，意在借助比特币的持续上涨“做短线”。梦想致富”。 （责任编辑：张星）