“比特币鲸”灰度2019年一直在行动，预示着2020年可能会有变化？

在严寒的冬天，随着股市的持续低迷，市场复苏乃至整个行业随后爆发的希望寄托在主流投资者和机构资金的进入上。在市场的万众瞩目中，灰度投资无疑是最具影响力的参与者之一。

作为2013年专门成立的数字货币集团DCG（Digital Currency Group）的子公司，灰度投资以信托基金的形式为投资者提供合规的投资渠道。目前的加密货币管理规模（AUM）高达21亿美元。并且90%以上的资金来自机构投资者和退休基金，是全球最大的数字资产管理机构。

市场因此笑称，如果有一天Old Money（指通过继承获得财富）选择比特币等数字资产，灰度无疑将是最有可能与之合作的机构之一。那么，2019年末，堪称“主流投资者和机构之友”的灰度交出了怎样的答卷？2020年数字货币市场增量资金前景如何？

01 歌声多的“巨鲸”

作为“机构之友”，灰度的投资偏好一直很稳定，仅限于主流资产和成熟币种。在其目前占据 99% 份额的单一信托基金中，包括九种加密货币资产：除了 XRP、BCH、LTC 和 XLM 估值排名前十的币种外，它们还包括成熟的主流货币ETC，以及两种匿名货币ZEN（Horizen）和Zcash。

与此同时，自称“机构投资者一直在投资”的灰度在2019年初市场一度绝望之际公开表示，本轮股市崩盘已在酝酿中，将占主导地位。由机构投资者。这种情况值得切入，他们在加密资产中的地位将在未来有所改善。”

作为回应，灰度过去一年一直在“买买买”。托管资产的总规模从 2018 年 12 月的 25 亿美元飙升至 21 亿美元（截至 2019 年 12 月 4 日）。)，这也促使其以260,000 BTC成功拿下“全球最大的BTC持有机构”。

作为一直唱响市场的“巨鲸”，灰度在过去一年的持仓量逐渐增加，各类资产规模不断扩大：

BTC信托基金规模19.27亿美元，与2019年第一季度不到8亿美元相比，增长300%以上；ETH 信托基金规模为 7210 万美元；BCH 信托基金规模为 340 万美元；ETC 信托基金 3300 万美元；LTC 信托 40 万美元；XRP 信托 320 万美元；XLM 信托 30 万美元；Zcash 信托 450 万美元；ZEN 信托 190 万美元；

虽然管理规模的扩大部分是由于明年初以来市场的低迷，但从总资产来看，灰度的托管在2019年一直是扩张姿态，这也表明主流投资者和机构已经“抄底”激增。布局很热情。

尤其是最近六个月，虽然整个数字资产市场再次上涨，但其投资流入却同比增长了两倍。仅2019年第三季度，灰度就获得资金流入2.55亿美元，比去年同期猛增300%，占灰度各类信托产品累计流入总额的27%以上自他们成立以来。

寒冬依旧抵挡不住场外资金的热切。认清了春天，2020年无疑是充满希望的一年，也注定是众多资管服务商大考的一年。

02加密货币“入口基础设施”的烦恼

作为为数不多的加密数字资产合规信托基金之一，成立十年的灰度仍然努力帮助主流投资者和机构避免持有比特币的复杂步骤和可能被盗等不可控风险。还扩展了新的边界：

据灰度投资官网消息，其已于 11 月 19 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Form 10 的自愿注册申请2020年还可以投资比特币吗，“希望吸引更多投资者加入其专门的加密货币基金。”

如果申请在 60 天内获得批准，Grayscale 的信托基金“将成为第一个获得 SEC 报告公司身份的数字货币投资工具”，这也意味着 Grayscale 将向更多投资者开放——许多主流投资者或机构此前并不喜欢或获准投资未向美国证券交易委员会备案的信托产品。

同时备案后，投资者可以在六个月后转让其信托基金份额，而不是之前规定的强制性一年持有期。这样的流动性放松无疑将进一步增强对投资者的吸引力。力量。

持有BTC约1.3%，不断减持各类主流资产，并积极尝试提供更友好的进入方式，作为有希望的“主流机构投资者”是最有可能进入的通道。 2017 年，但依然难以支撑：即使重回 2017 年 12 月的峰值——35 亿美元，与整个加密货币市场和可能需要巨额资金进入的需求相比，仍是杯水车薪市场。

根据 CoinMarketCap 数据，截至 12 月 5 日，加密货币市场总市值仅为 1900 亿美元（比特币以 1320 亿美元的估值抢占 69%），这意味着整个行业的直接价值甚至高于五粮液 (2000). 1 亿美元），甚至 1. 2 万亿美元的苹果、微软和其他互联网时代的大鳄。

即便是比特币对底层黄金的价值仍然是 7-8 万亿，远远超过十倍，而黄金在全球总价值创造中的占比不到 1%。与庞大的场外资金和未来可能的扩张量相比，目前整个加密数字货币行业的基础设施，显然远远落后于需求。

“要致富，先修路”，这句话对于当下的加密数字货币市场来说，是相当的巧合。2020年无疑是主流投资者和机构入市的关键之年，也是需要为进入数字交易资产世界做好充分准备的一年。就增量资本外流的浩瀚海洋而言，要提高“入市”。基础设施”也许是当下最紧迫的问题之一。

03 大风起于清平末期

当然，事情正在逐渐发生变化。随着今年 Facebook 主推 Libra 的混乱，各国法定数字货币的加速推出和区块链行业的逐步修正已成为不可逆转的趋势。全球对加密数字资产的兴趣也急剧增加，主流投资者和机构资金的进入渠道也进一步建立和扩大。

1、2020 年可能是比特币 ETF 的最后一年

“今年实际上永远过时”的比特币ETF虽然一再被拒绝，但可能离最终的预期越来越超出预期，只差一步之遥。美国证券交易委员会（SEC）主席杰伊克莱顿在 9 月接受 CNBC 采访时承认，“我们离比特币 ETF 还很远。” 2020 年可能真的是比特币 ETF 的最后一个“明年”。

一旦通过，将彻底打开传统主流投资者投资加密货币的道路2020年还可以投资比特币吗，并有可能推动华尔街对比特币的大规模接受，让加密资产的配置得到更广泛的认可。

2、“超级大盘股底盘”Bakkt正在逐步起步

与此同时，9月23日上线的Bakkt在低迷的行情中开盘。在前 24 小时内，共有 71 份比特币证券合约（71 BTC）被交易。前九个交易日也相当低迷，仅有865张合约易手。

但最近，虽然“王者归来”大戏也在上演：盘中交易量持续上涨，11月27日突破5000 BTC，达到4250万美元，交易量处于低点已经下降了100多倍。“超级大盘股底盘”似乎正在逐步启动。

3、Bakkt 和 CME 的期权服务已经在路上

12 月 9 日，Bakkt 将推出自己的比特币期权产品。芝商所还公布了将于2020年1月13日上线的相关合约细节。更多衍生品服务正在不断构建加密资产的投资基础设施。

大风从青坪尽头升起，巨浪在浪间升起。2019年初冬掩饰不住的行业热情，注定是2020年的关键转折年，让我们一起期待2020年的蜕变。

本文来自陀螺财经专栏作家：白话区块链，白话区块链入门：从入门到精通区块链，看我就够了！

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