后灰度时代——比特币的几个关键位置和信号

Bill在上一篇文章中指出，灰度GBTC从2月到8月的连续解锁是比特币下跌的主要原因之一，并在6月23日和7月20日预测了比特币6月8日的下跌，将近一半一年2月以来，比特币的月度下跌理论得到了验证。

季度拐点 底部震荡转强势反弹

但事情发生了变化。 在经历了7.20左右灰度比特币的最大解锁后，整个市场没有大的利空。 被政策打压断网的比特币算力正在慢慢恢复。 正如上一篇文章所写，比特币在突破震荡周期的季度线来看，5-7月的超跌之后会在8-10月出现反弹。

守住现场，控制位置

在这个比特币走势变化的节点，不做空应该是正确的选择。 震荡期参与合约只能反复止损，突破震荡区间踏入上涨通道可能导致爆仓。 因此，持有一定比例的现货股票会是更好的选择。 市场环境较为中性，仓位可控制在50%左右。

比特币的几个关键位置

1.30800——半年均线支撑点

比特币3日线的支撑位置。 可以明显看出，比特币在5-7月每次触及3万美元附近，都会迎来比较强势的反弹，而比特币走势想要从季度过渡到半年，半年均线的位置更关键的是，跌破30800比特币现货可以分批吃。

2.33000—单边下跌趋势的突破点

比特币日线下轨压力位。 自5月19日比特币崩盘两个月以来，比特币日线一直受到EMA25的打压，6月14日才突破并迅速回落。 7月23日，比特币强势突破，触及35300年均线。 比特币的单边下跌趋势已经结束。

3.35300——震荡区间的压力位置

比特币的年均线位置可以形象地理解为比特币多头和空头的分界线。 34700-35300比特币抛压会比较大，如果能够突破，行情转为看涨； 如果未能有效突破，比特币将继续区间震荡。 也就是说，35300是比特币突破震荡区间的关键点位。

4.39300——半年均线压力位

比特币半年均线压力位。 39300相比前期位置，抛压最重，可以理解为多头全面反攻位置。 若能有效突破，市场或进入全面看涨态势。 具体来说，八月份是有机会触及这个位置的，九月份的行情需要在八月份的行情确立之后再分析。

市场的几个关键信号

市场要想重回牛市，需要一个强有力的信号来发出看涨信号。 本轮牛市主要依靠灰度买盘带来的机构FOMO，散户跟进买入，带来比特币的持续牛市； 而在GBTC出现负溢价后比特币上交易所以后的走势，灰度停止增持比特币，导致比特币市场信心下降，市场预期下行。 此外比特币上交易所以后的走势，usdt的持续增发也是牛市的重要原因； 而山寨币的牛市主要是靠大交易所上市带来的板块效应。 解药仍需引出，以上三点是比特币市场复苏所需要的重要信号。

1、GBTC正溢价

经过半年的解锁期，GBTC的价格被单方面打压。 8月10日最后一次解锁后，GBTC几乎没有解锁，GBTC抛压有所减轻。 随着机构增持，GBTC有望重回正溢价，灰度或将再次增持比特币，给市场带来强烈信号。 信号的出现可能要等到8月下旬。

2、增发稳定币

受美联储货币政策收紧的影响，USDT短期内可能难以增发，所以看不到希望。 但随着稳定币市场进入Stackelberg竞争（寡头垄断）阶段，USDC和BUSD有望迎来发展机遇，进行增发进程。 事实上，近期币安打假市场的一部分已经受益于BUSD的增发。 目前加密数字货币市值排名，USDT位列第三，USDC和BUSD并列第十，占据前十市值三席。

3、三大交易所开始上币

火币自5月14日以来，已经很久没有上线新币； OK继5月21日上市SHIB后，于7月20日首次上线KAR交易； 随着内部人员的调整，币安的上币策略也相应调整，上币的都是一些技术类型的“传统币”。 而在比特币行情回暖之后，山寨大交易所联动上币也是值得期待的事情之一。 不过，火币OK上市放缓是否是政策因素，目前还不得而知。

综上所述，灰度解锁周期告一段落。 之后除了不可预知的政策因素外，比特币不会出现重大利空，整个市场也处于周期变化的拐点。 单边下跌已经结束，震荡仍在继续。 比特币若能有效突破关键位，后市可期。